Você já reparou que o valor dos seus investimentos em renda fixa pode oscilar mesmo antes do vencimento? Isso acontece por causa da marcação a mercado, um mecanismo essencial para trazer mais transparência e realidade ao preço dos ativos financeiros.
Neste post, você vai entender o que é marcação a mercado, como ela funciona, quais os riscos, oportunidades e as mudanças mais recentes que afetam diretamente os investidores.
O que é Marcação a Mercado?
Marcação a mercado é o processo de atualizar diariamente o valor de ativos financeiros, como títulos do Tesouro Direto, debêntures, CRIs, CRAs e cotas de fundos. A ideia é simples: mostrar o preço justo que o mercado pagaria pelo ativo hoje, como se fosse vendido no momento atual.
Isso permite que os investidores acompanhem o desempenho real de seus investimentos — mesmo antes do vencimento — refletindo as oscilações do mercado.
Como funciona a Marcação a Mercado?
Vários fatores influenciam essa atualização diária de preços:
- Taxas de juros (Selic e IPCA): Quando a expectativa de juros sobe, o valor dos títulos tende a cair — e vice-versa.
- Liquidez: Ativos com maior facilidade de negociação tendem a ter preços mais estáveis.
- Cenário macroeconômico: Inflação, política econômica e instabilidade política afetam diretamente o preço dos ativos.
- Oferta e demanda: Se muitos querem comprar um título, o preço sobe. Se muitos querem vender, o preço cai.
- Risco de crédito: Quanto maior o risco do emissor, menor será o valor do título.
- Eventos externos: Fatores internacionais também impactam a precificação.
Marcação a Mercado x Marcação na Curva
- Marcação a mercado considera o valor atual do ativo, com base nas condições do mercado.
- Marcação na curva projeta o valor do ativo até o vencimento, com base apenas na taxa contratada, desconsiderando o que acontece no mercado.
Se você pretende vender o título antes do vencimento, a marcação a mercado é o que define se haverá lucro ou prejuízo na operação.
O que mudou com as novas regras da Anbima (2023)?
Desde 2023, a marcação a mercado passou a ser obrigatória também para CRIs, CRAs, debêntures e títulos públicos adquiridos via tesouraria. A medida tem como objetivo:
- Aumentar a transparência
- Estimular o mercado secundário
- Facilitar a precificação justa dos ativos
Para o investidor, isso representa informações mais claras e oportunidades melhores de compra e venda.
Riscos da Marcação a Mercado (e como evitá-los)
O principal risco é vender o ativo antes do vencimento em um momento desfavorável, o que pode resultar em prejuízo ou rentabilidade abaixo do esperado.
Como evitar?
- Tenha um planejamento financeiro bem estruturado
- Invista com o prazo alinhado aos seus objetivos
- Resgate os títulos apenas no vencimento, se possível
📌 Lembre-se: a marcação a mercado não altera o rendimento acordado, desde que você leve o título até o final.
Oportunidades para investidores mais arrojados
A marcação a mercado também oferece chances de ganho no curto prazo para quem acompanha o mercado de perto.
📊 Por exemplo: se você prever uma queda nas taxas de juros, pode comprar títulos prefixados ou híbridos e vendê-los depois com lucro, pois esses ativos se valorizam nesse cenário.
Mas atenção: especular na renda fixa ainda envolve riscos, mesmo que menores do que na renda variável. Por isso, essa estratégia é recomendada apenas para investidores com perfil mais ousado.
Quando a Marcação a Mercado acontece?
🔍 O que isso mostra?
- A linha azul representa o valor do ativo se mantido até o vencimento, com o rendimento combinado.
- A linha vermelha varia conforme as condições do mercado — essa é a marcação a mercado, que pode gerar lucros ou prejuízos se o título for vendido antes do vencimento.
- O ponto amarelo mostra uma situação em que o investidor venderia com lucro.
- O ponto roxo indica uma venda antecipada com perda.
Se você mantiver o título até o vencimento, não importa o que aconteça com o mercado no meio do caminho — você recebe o valor acordado (linha azul). Mas se quiser resgatar antes, é o valor de mercado (linha vermelha) que vale
Conclusão
Compreender a marcação a mercado é essencial para tomar decisões mais conscientes, evitar surpresas no extrato e até identificar boas oportunidades.
💡 Dica final: não se assuste com oscilações. Se você investiu com foco no longo prazo, o mais importante é manter sua estratégia e evitar resgates precipitados.
